Naon anu hedging dina kecap basajan? Conto pager hirup. devisa hedging

Dina terminologi ékonomi modern, anjeun tiasa papanggih loba kecap geulis, tapi teu kaharti. Contona, dina "hedging". Naon eta? Dina kecap basajan sual ieu moal bisa ngajawab unggal. Sanajan kitu, katingal caket mangka éta istilah ieu bisa dihartikeun transaksi pasar asuransi, kumaha oge, anu aneh saeutik.

Hedging - éta kecap basajan

Ku kituna hayu urang nganyahokeun. Kecap ieu sumping ka urang ti Inggris (pager hirup) jeung dina hartosna tarjamah langsung tina pager, sarta sakumaha verba, mangka dipaké pikeun hartosna "pikeun membela diri," nu geus nyoba ngurangan likelihood tina leungitna atawa ulah aranjeunna sakabehna. Naon anu hedging di dunya modéren? Urang bisa nyebutkeun yen ieu mangrupa perjangjian antara seller jeung meuli nu deal moal ngarobah dina mangsa nu bakal datang, sarta barang bakal dijual kalawan harga (dibereskeun) tangtu. Ku kituna, nyaho harga pasti di mana produk kasebut dibeuli, pamilon dina urus pager hirup resiko maranéhanana ti mungkin fluctuations Nilai tukeur dina pasar mata uang jeung, sakumaha hasilna, parobahan harga pasar barang. pamilon pasar aktipitas transaksi hedging, nyaéta insuring resiko maranéhanana, disebut hedgers.

Sakumaha kajadian

Mun anjeun masih teu jelas pisan, anjeun tiasa coba mun simplify malah leuwih. Ngartos naon hedging nyaeta panggampangna dina conto leutik. Anjeun terang, harga produk agrikultur di nagara mana wae gumantung kana kaasup cuaca, sarta kumaha alus panen nya. Ku alatan éta, mawa kaluar kampanye sowing, éta hésé pisan pikeun ngaduga naon bakal nu harga sahiji produk turun. Lamun kondisi cuaca anu nguntungkeun, gandum bakal pisan, sarta hargana teu teuing tinggi, tapi lamun aya bakal datangna halodo, atawa, Sabalikna, teuing sering hujan, nyangkokkeun sabagian pepelakan bisa leungit, kusabab naon biaya gandum baris tumuwuh sababaraha kali leuwih. Ngajaga diri tina vagaries alam, mitra konstan bisa disimpulkeun kontrak husus, ngaropéa deui dina harga anu keur dipandu ku kaayaan pasar dina waktu kacindekan tina kontrak. Dina dasar transaksi ieu, tani bakal diperlukeun pikeun ngajual na nasabah mésér potong di harga nu ieu dieja kaluar dina kontrak euweuh urusan naon harga mucunghul dina pasaran di momen.

Di ditu di dieu asalna titik hiji nalika janten langkung atra yén hedging misalna. Dina hal ieu, ngembangkeun probable tina kaayaan sababaraha pilihan:

• harga pamotongan dina pasar beuki mahal prescribed di kontrak - dina hal ieu, produsén, tangtosna, moal senang, lantaran anjeunna bisa meunang leuwih kauntungan;
• harga pasar téh kirang ti dieusian di kontrak - dina hal ieu, pecundang di geus meuli hiji, sabab mawa waragad tambahan;
• hargana dituduhkeun dina perjangjian di tingkat pasar - dina kaayaan sapertos ieu, duanana wareg.

Tétéla éta pager hirup di - conto cara nerapkeun aset nguntungkeun saméméh maranéhna lumangsung. Sanajan kitu, posisi misalna teu ngaluarkeun likelihood tina leungitna.

Métode jeung tujuan, anu pager hirup mata uang

Di sisi séjén, urang bisa disebutkeun yen resiko hedging - asuransi ngalawan rupa-rupa parobahan ngarugikeun di pasar devisa keur ngaleutikan karugian pakait sareng fluctuations Nilai tukeur. Anu hedged teu ukur janten produk husus, tapi ogé aset finansial sakumaha nu aya na rencanana mésér.

Éta ogé kudu nyebutkeun yén hedging mata uang bener henteu aimed dina ngumpulkeun maksimum panghasilan tambahan, sakumaha eta bisa sigana di hareup. tugas utama nyaeta pikeun ngaleutikan resiko, bari loba pausahaan anu ngahaja ingkar kasempetan tambahan pikeun gancang ningkatkeun ibukota maranéhna: éksportir, contona, bisa maén dina kursus slide, sarta produsén - pikeun ngaronjatkeun nilai pasar barang. Tapi common sense Kami ngabejaan yén éta téh leuwih hadé pikeun leungit kauntungan kaleuwihan ti malah leungit sagalana.

Aya 3 cara utama pikeun ngajaga cadangan devisa na:

1. Pamakéan kontrak (futures) pikeun meuli mata uang. Dina hal ieu, anu fluctuations Nilai tukeur kudu aya dampak dina karugian anjeun, sakumaha ogé moal mawa panghasilan. Meuli mata uang asing bakal mastikeun nurutkeun kontrak.
2. Nambahkeun kana klausa pelindung kontrak. Item sapertos nu biasana bilateral sarta ngandung harti yén lamun anjeun robah laju bursa wanoh tina transaksi karugian probable, kitu ogé mangpaat dibagi sarua antara pihak. Kadang-kadang, sanajan, éta kajadian yén safeguard klausa nerapkeun ngan hiji sisi, sedengkeun lianna tetep dijagi, sarta hedges mata uang ieu dipikawanoh sided.
3. Variasi tina kapentingan bank. Contona, upami saatos 3 bulan anjeun gé peryogi mata uang pikeun pakampungan, tapi di waktu nu sami, aya saran anu laju bakal ngarobah dina cara badag, éta bakal jadi logis mun tukeur duit di Nilai tukeur arus jeung nempatkeun aranjeunna dina deposit. Paling dipikaresep, kapentingan bank dina deposit bakal ngidinan pikeun fluctuations tingkat, sarta lamun prediksi henteu datangna leres, kamungkinan bakal earn malah saeutik.

Ku kituna, urang bisa disebutkeun yen pager hirup di - conto kumaha deposit Anjeun kajaga mungkin fluctuations laju dipikaresep.

Métode jeung Pakakas

Paling sering, métode anu sarua gawé dipaké salaku hedgers sarta para spekulan biasa, tapi ulah galau dua konsep ieu.

Sateuacan Obrolan ngeunaan instrumen béda, éta kudu dicatet - pamahaman patarosan "naon pager hirup anu" utamana keur kaperluan hiji operasi, tinimbang sarana padamelan. Ku kituna, hedger konduktor urus di raraga ngurangan likelihood tina resiko parobahan dina nilai tina barang, speculator kasebut rada sadar mana anu ka résiko sapertos ieu, bari expecting pikeun nampa ukur hasil nguntungkeun.

Sigana tantangan pangbadagna nu mangrupa hasil pilihan katuhu tina alat hedging, nu bisa dibagi jadi 2 kategori lega:

• OTC dibere swaps jeung kontrak maju; transaksi sapertos anu antara sisi langsung atawa ngaliwatan spesialis - dealer;
• bursa instrumen, nu ngawengku pilihan jeung futures hedging; dina hal ieu dagang téh lumangsung di tempat husus - séntral, ku deal wae, éta menyimpulkan, hasilna mangrupakeun tripartite; pihak katilu ngalakukeun tinangtu Exchange clearing House, nu guarantor sahiji pihak ka commitments kontrak;

Duanana mangrupakeun métode hedging resiko boga kaunggulan jeung kalemahan maranéhanana. Ieu gé ngobrol ngeunaan éta.

ancoan

Sarat utama nyaeta barang dina bursa saham - kamampuhan pikeun ngabakukeun aranjeunna. Ieu tiasa produk tina grup dahareun: gula, daging, kakao, cereals , jeung sajabana, jeung industri - gas, logam mulia, minyak jeung nu lianna ...

Kaunggulan utama dagang saham anu:

• kasadiaan maksimum - dina umur ieu dagang téhnologi canggih di bursa saham bisa dilumangsungkeun ti ampir unggal pojok planét;
• liquidity penting - mun muka na posisi dagang nutup iraha wae di kawijaksanaan budi na;
• Réliabilitas - eta ensures ayana di unggal urus tina clearinghouse bursa dipikaresep, anu tindakan minangka guarantor a;
• waragad rada low tina ngalaksanakeun deal.

Tangtu, moal tanpa shortcomings anak - sugan nu paling dasar bisa disebut rada restrictive dina hal perdagangan: jinis produk, kuantitas anak, waktu pangiriman jeung saterusna - sagalana sahandapeun kontrol.

OTC

syarat sapertos nu ampir sagemblengna bolos, upami anjeun dagang sorangan atawa jeung bantuan ti dealer nu. OTC trades saloba mungkin tumut kana akun kahayang nu klien urang, anjeun diri bisa ngadalikeun ukuran tumpak na pangiriman waktu - sugan ieu pangbadagna, tapi ampir hijina tambah.

Kiwari éta drawbacks. Aranjeunna, anjeun nyaho, leuwih:

• kasusah jeung seleksi kontraktor - masalah ieu nyaeta ayeuna anjeun kudu nungkulan sorangan;
• a resiko tinggi tina kagagalan salah sahiji pihak ngeunaan commitments maranéhanana - jaminan dina bentuk administrasi bursa dina hal ieu, teu;
• low liquidity - mun nungtungan urus menyimpulkan saacanna anjeun meunang naon waragad finansial santun;
• loba waragad overhead;
• lampah istilah panjang - sababaraha téhnik hedging bisa nutupan période sababaraha taun, sakumaha paménta pikeun margin didieu teu lumaku.

Teu jadi salah kaprah jeung pilihan tina alat hedging, perlu keur ngalaksanakeun analisis pinuh sahiji prospek paling dipikaresep tur peculiarities sahiji metoda nu tangtu. Dina hal ieu, anjeun pasti kudu tumut kana akun ciri ékonomi sarta prospek industri, kitu ogé sababaraha faktor séjén. Ayeuna hayu urang nyandak hiji tampilan ngadeukeutan di instrumen hedging pang populerna.

di payun

Kituna konsép transaksi ditunjuk gaduh kurun waktu nu tangtu nu di pihak satuju dina suplai barang nu tangtu (asset finansial) di sababaraha tanggal dieusian di hareup, jeung harga barang anu dibereskeun dina waktu urus. Naon ieu hartosna dina prakna?

Contona, sababaraha parusahaan ngarencanakeun mésér bank pikeun dollar Eurocurrency, tapi henteu dina poé Signing kontrak, jeung, sebutkeun, 2 bulan. Dina hal ieu, sakali dibereskeun, laju éta téh $ 1.2 per euro. Lamun sanggeus dua sasih teh dollar kana euro bakal jadi 1,3, teras teguh bakal nampa tabungan considerable - 10 cents on dollar anu nilai kontrak, contona, hiji juta, bakal nyalametkeun $ 100.000. Mun antukna laju bakal tumiba ka 1.1, jumlah anu sarua baris buka leungitna pausahaan, sarta pikeun ngabolaykeun deal geus euweuh kamungkinan, ti kontrak maju mangrupa kawajiban.

Leuwih ti éta, aya sababaraha moments pikaresepeun:

• saprak keuna kitu teu nyadiakeun clearing bursa imah, salah sahiji pihak bisa saukur ingkar sangkan ngaéksekusi kana lumangsungna kaayaan ngarugikeun pikeun eta;
• kontrak kawas anu dumasar kana silih percaya, anu nyata ngurangan Jumlah mitra poténsi;
• lamun kontrak maju teh partisipasi mangrupa calo tangtu (dealer), eta nyata tumuwuh expenses, overhead jeung komisi.

futures

deal Ieu ngandung harti yén investor nu undertakes sababaraha waktos mésér (ngajual) signified jumlah barang atawa aset finansial - biasa na jaminan lianna - dina harga dasarna tetep. Kantun nempatkeun - éta kontrak pikeun pangiriman hareup, tapi bursa futures mangrupakeun produk, nu hartina setélan na anu standardized.

Hedging harga futures freezes pangiriman kahareup hiji asset (barang), bari lamun harga titik (harga diobral barang di pasar nyata, mawa duit nyata, sarta disadiakeun pangiriman saharita) bakal ngurangan, shortfall ieu katembong ku kauntungan gain tina diobral kontrak istilah-dibereskeun. Di sisi séjén, taya cara ngagunakeun kanaékan harga titik, kauntungan tambahan dina hal ieu bakal neutralized karugian tina diobral di futures.

aral sejen tina futures hedging janten kabutuhan margin variasi, nu ngarojong dina posisi istilah-buka dina kaayaan gawe, jadi mun nyarita, nyaéta jenis jaminan. Dina kasus tumuwuhna gancang tina harga titik, Anjeun bisa jadi kudu injections ibukota tambahan.

Dina rasa, hedging futures pisan sarupa ka spekulasi biasa, tapi aya béda di dieu, tur pisan fundamental.

Hedger maké transaksi futures, hedging jalma operasi, nu dilakukeun dina pasar barang (real). Keur kontrak speculator futures - ieu téh ngan hiji kasempetan pikeun ngahasilkeun panghasilan. Aya game dina bédana dina harga teu dina meuli sarta diobral di hiji asset, sabab sahiji produk nyata teu aya di alam. Ku alatan éta, sagala karugian atawa panghasilan tina para spekulan di pasar futures téh taya lian ti hasil ahir operasi na.

pilihan asuransi

Salah sahiji instrumen pang populerna pangaruh dina komponén résiko kontrak anu ka pager hirup pilihan, urang gé ngobrol ngeunaan éta:

jenis pilihan nempatkeun:

• Wadah tina Amérika tipe pilihan nunda pinuh dijudulan (tapi teu wajib) iraha wae nerapkeun kontrak futures kalawan harga latihan tetep;
• meuli pilihan misalna hiji, seller asset komoditi nangtukeun harga diobral minimum, bari cadangan hak ngamangpaatkeun nguntungkeun pikeun manehna hargana;
• Ragrag harga futures handap biaya tina latihan pilihan, boga sells eta (dipigawé), kukituna offsetting leungitna pasar nyata;
• kalawan paningkatan harga, anjeunna bisa nolak laksana pilihan jeung ngajual barang di nilai pangalusna pikeun sorangan.

Beda utama ti kontrak futures nyaéta kanyataan yén pas télépon dibeuli hiji pilihan disadiakeun pikeun premium nu tangtu, nu nundutan dina kasus non-minuhan. Ku kituna, pilihan nunda bisa dibandingkeun jeung wawuh ka Kami asuransi tradisional - bisi di kamajuan nguntungkeun (insured acara) wadah tina pilihan nu narima premium, sarta eta disappears dina kaayaan normal.

Pilihan tipe panggero:

• éta wadah tina pilihan nu boga hak (tapi teu kawajiban nu) mésér naon kontrak futures samentara kalawan harga latihan tetep, éta téh, lamun harga futures leuwih hiji dibereskeun, pilihan bisa exercised;
• Seller pikeun sakabéh sabalikna - pikeun premium nampi dina diobral di hiji pilihan, anjeunna wajib ngajual ka purchaser heula, kontrak futures di harga neunggeul.

Kituna aya titipan kaamanan, sarupa jeung nu dipake dina kontrak futures (pasar futures). A fitur sahiji tipe tina pilihan panggero téh nya éta compensates keur panurunan dina asset komoditi dina jumlah teu di kaleuwihan tina premium ditampi ku seller.

Jenis sarta strategi hedging

Ngawangkong ngeunaan misalna hiji asuransi resiko, kudu ngarti yén, saperti dina urus sagala aya sahanteuna dua sisi, sarta jenis hedging bisa dibagi jadi:

• Pager hirup investor (meuli);
• panyadia pager hirup (seller).

Kahiji perlu pikeun ngurangan resiko investor pakait jeung dipikaresep kanaékan biaya meuli diusulkeun. Dina hal ieu, anu fluctuations harga pangalusna pilihan hedging bakal:

• ngajual nempatkeun pilihan;
• meuli kontrak futures atawa pilihan panggero.

Dina kasus kadua, kaayaan téh diametrically sabalikna - seller perlu ngajaga diri tina ragrag harga pasar keur barang. Sasuai, aya cara pikeun pager hirup sabalikna:

• jual futures;
• dibeuli nempatkeun pilihan;
• diobral di hiji panggero pilihan.

Hiji strategi kudu dipikaharti a set tangtu parabot husus sarta correctness tina aplikasi maranéhanana pikeun ngahontal hasil nu dipikahoyong. Sakumaha aturan, sadaya strategi dumasar kana kanyataan yen futures jeung harga titik barang rupa-rupa ampir di paralel hedging. Ieu ngamungkinkeun pikeun ngimbangan karugian pasar futures ditanggung ti diobral barang nyata.

Beda antara harga ditangtukeun ku counterparty kana produk nyata, sarta harga kontrak futures katampi salaku "dasar". nilai nyata na ditangtukeun ku parameter kayaning beda dina kualitas barang, ongkos dipikaresep nyata, biaya barang jeung kaayaan gudang. Lamun neundeun ieu pakait sareng béa tambahan, dasar nyaéta positif (minyak, gas, logam non-ferrous), sarta dina eta kasus dimana kapamilikan barang dugi mindahkeun -na pikeun meuli brings panghasilan tambahan (contona, logam mulia) bakal négatip. Hal ieu dipikaharti yén nilaina teu konstan sarta mindeng nurun sakumaha eta ngadeukeutan istilah tina kontrak futures. Sanajan kitu, lamun barang nyata timbul dumadakan ngaronjat (spekulatif) paménta, pasar bisa balik kana kaayaan sapertos ieu, lamun harga real bakal leuwih futures.

Ku kituna, dina praktekna, sanajan strategi pangalusna henteu salawasna bisa dipaké - aya resiko nyata pakait sareng parobahan kasar dina "dasar", nu ampir teu mungkin keur neutralize ku cara maké hedging.